新聞稿：舊金山市政府就太平洋瓦電公司（PG&E）破產案提出證詞：該公用事業公司為符合州政府野火法規要求而背負過多債務，將需調漲費率以維持償付能力
2020年2月26日
在最新提出的重組計畫中，PG&E 闡述了其擺脫破產的策略，屆時公司負債將達 354 億美元——比目前持有的債務多出 65%。
這種高度的財務不穩定性將使 PG&E 無法符合 AB 1054 法案中「不增加用戶負擔」的要求——除非該公司能找到新的資金來源。
加州舊金山——隨著本週針對太平洋瓦電公司（PG&E）提出的破產重整計畫所舉行的證據聽證會正在進行， 舊金山市政府已向加州公用事業委員會提交證詞，對該公用事業公司計劃承擔的數百億美元債務表達擔憂，並質疑PG&E在未釐清額外非債務資金來源的情況下，能否符合該州新頒布的野火責任法標準，包括該法明確規定的「用戶費率中立」要求。
該市於 2 月 21 日向加州公用事業委員會（CPUC）提交的證詞，包含對 PG&E 計畫的詳細財務分析，該分析對該公用事業公司「破產後的財務狀況」是否符合加州近期通過的野火責任法《AB 1054（2019）》的要求提出了質疑。 根據AB 1054法案規定，PG&E若要符合申請州政府新設立的野火基金資格，必須在6月30日法定期限前向CPUC證明：該公司已建立「可接受」的治理架構以維持安全與財務穩定，且其計畫「平均而言對用戶不構成負擔」。
在這兩種情況下，舊金山均主張 PG&E 的計畫未能達到這些標準。具體而言，市政府的證詞指出：
「PG&E 的計畫並未為該公司提供在破產重整結束時或長期而言所需的財務實力與靈活性。」
「PG&E 的計畫，無論是在破產重整結束之際，還是從長遠來看，對用戶而言平均而言都並非中立的。」
根據 PG&E 的申報文件，市政府認定該公用事業公司計畫承擔 139 億美元的債務以償還債權人——這還是在其現有 215 億美元債務之外的額外負債。 這354億美元的債務負擔，意味著該公用事業公司的借款規模增加了65%——這是一項異常高且難以駕馭的負債水平，將阻礙PG&E在脫離破產程序後作為一個可持續營運實體的能力。
「透過對 PG&E 所提重組計畫的深入財務分析可以清楚看出，PG&E 的財務狀況遠遠不足以讓該公司在破產後作為一個可持續運作的實體——更遑論符合州政府新頒布的野火責任法所訂標準，」舊金山公共事業委員會（SFPUC）總經理小哈蘭·L·凱利（Harlan L. Kelly, Jr.）表示。 「舊金山市政府及郡政府敦促州長與加州公用事業委員會在審查PG&E的重組策略時，務必審慎考量此點，並推動必要的結構性改革與資金來源，以確保PG&E能安全、可靠且價格合理地供應電力。」
若 PG&E 目前的財務計畫獲得批准，市政府的證詞指出，該公用事業公司的高負債水平將大幅增加借款成本，加劇 PG&E 面臨突發中斷的風險，並提高違約或無法為資本需求提供充足資金的可能性。
重要的是，這也將迫使 PG&E 調高其電費——這些電費原本已是全美最高之列——以支撐其營運。根據市政府的證詞：「PG&E 的計畫若要成功，必須仰賴用戶支付巨額費用。 該計畫是一項財務重組方案，將使PG&E在破產重整結束後仍背負高槓桿，並從此依賴巨額資本支出與費率基礎的增長。這種增長將提升股東收益，從而讓PG&E得以隨時間推移逐步降低槓桿。PG&E唯有透過未來持續的費率調漲，藉由用戶的貢獻，方能恢復財務實力。」
舊金山正積極推進其接管太平洋瓦電公司（PG&E）當地電力基礎設施資產並轉型為公營電力系統的計畫——旨在以低於PG&E的價格，為居民和企業提供更潔淨、更安全且更可靠的能源。2020年2月，市政府發起了「我們的城市，我們的電力」運動，旨在彰顯公營電力的潛力，並證明市政府能夠比這家破產且負債累累的公用事業公司更有效地營運當地電力系統。
舊金山在加州公用事業委員會（CPUC）聽證會上的其他重點：
PG&E 計劃今年在律師費及融資成本上支出 18 億美元：PG&E 在破產程序中披露，該公用事業公司預計截至 2020 年底，僅在專業費用（律師及專家）和融資方面，就將在此次破產案中支出 18 億美元。
PG&E 呼籲採取「建設性」監管措施以脫離破產：PG&E 在其重組計畫中聲明，唯有透過「建設性監管措施」，該公司才有能力脫離破產——卻從未說明若未能達到其期望的監管水準，電費或州政府資金將面臨何種後果。 針對近期提出的資料請求，PG&E 已闡明其對「建設性」的定義。該公用事業公司在 2019 年 11 月的文件中聲明：「在當前情況下，最理想的公共政策應是不對破產申請前的行為施加任何金錢罰款或處罰。」舊金山方面則主張，此舉將使監管機構和電費繳納者背負沉重負擔，無論代價多大，都必須支持 PG&E 在破產後的財務狀況。
PG&E 誇大了透過再融資能為用戶節省的金額：儘管 PG&E 聲稱透過再融資現有債務可為用戶節省 10 億美元，但舊金山方面表示此說法「言過其實」。 事實上，根據PG&E自身採用的計算方法，市政府指出用戶的實際成本節省「可能近乎為零」——因為PG&E在近期提交的文件中曾表示，可能會利用再融資工具來支付其他債務，包括破產相關費用，例如融資相關手續費。
PG&E 需要更多資金以維持償付能力——而舊金山可以伸出援手：舊金山的陳述書中列出了多項潛在解決方案，以協助 PG&E 更好地符合 AB 1054 法案的要求。其中包括：「要求 PG&E 考慮出售資產及重組長期合約，藉此改善 PG&E 破產重整完成後的財務狀況。」舊金山市已提出 25 億美元的收購要約，擬購入 PG&E 服務該市的本地電力基礎設施資產。該要約目前仍有效，舊金山公用事業委員會與監督委員會均已於 2020 年 1 月有條件批准發行收益債券，以籌措收購資金。
聯絡人：
、Will Reisman
415-551-4346
wreisman@sfwater.org
關於舊金山公共事業委員會
舊金山公共事業委員會（SFPUC）是舊金山城郡轄下的一個部門。該委員會為舊金山灣區的 270 萬居民供應飲用水，負責收集並處理舊金山城郡的廢水，並為市政建築、居民及企業提供潔淨電力。 我們的使命是為客戶提供高品質、高效且可靠的供水、供電及污水處理服務，同時重視環境與社區利益，並永續管理託付給我們的資源。更多資訊請瀏覽www.sfwater.org。
