龐大債務與搖搖欲墜的假設

加州居民必須了解的關於 PG&E 破產計畫的五件事

市府專家已仔細審視了太平洋瓦電公司（PG&E）的破產重整計畫。我們的調查結果，應引起每位需支付PG&E帳單的加州居民，以及每位關心本州能源系統未來的決策者之重視。

為了脫離破產程序，PG&E 計畫承擔巨額新債務——高達 139 億美元——並對過低的不合理利率及寬鬆的監管做出不穩定的假設。若這些假設落空，最終將由 PG&E 的用戶透過調高電費來填補差額。以下是我們對 PG&E 計畫的五項關鍵觀察，完整分析請點擊此處連結。

#1：PG&E 計劃承擔高達 139 億美元的新債務。

PG&E 脫離破產的計畫主要特點在於新增債務，金額至少達 139 億美元，這將使 PG&E 的總債務飆升至驚人的 354 億美元。承擔這座債務大山並將其攤提至未來，讓 PG&E 得以迴避真正的結構性改革，並將風險轉嫁給電費繳納者及本州。

#2：PG&E 憑藉不穩固的假設，聲稱電費不會上漲。

根據加州新的野火責任法（AB 1054），PG&E 的計畫必須對加州用戶保持中立。為了符合申請州政府資金的資格，PG&E 的計畫不得為了保護自身或其債權人而損害消費者權益。但 PG&E 可能正是在這麼做：現在依賴錯誤的假設，待這些假設不成立時，便將成本轉嫁給用戶。舉例而言，儘管PG&E的財務狀況將更為惡化，該公司卻假設其能獲得比預測中慣常使用的利率更低的利率。此外，當PG&E聲稱其計畫對用戶保持中立時，這僅意味著破產計畫中未包含調漲電費的條款。分析顯示，PG&E 因財務狀況惡化，極可能在破產程序結束後調漲電費，以支付債權人並投資於提升安全與服務品質。

#3：PG&E 幾乎未透露任何關於其重組計畫的資訊。

PG&E 曾含糊地聲稱，將採用更去中心化、以區域為單位的組織架構，以提升應變能力。但該公司的破產申請文件中，僅有一頁簡短摘要說明此種做法將涉及哪些內容，且並未將轉型所需的初期成本納入考量。

PG&E 也未解釋，既然該公司認同在地化與去中心化的價值，為何卻如此抗拒舊金山等城市在地方配電方面承擔更多責任。

#4：PG&E 在安全問題上也語焉不詳。

PG&E 的計畫中雖包含大量財務細節，卻鮮少具體說明將採取哪些安全改善措施。該計畫未列出具體的安全指標，僅表示相關指標將於日後確定。同樣地，由於缺乏具體細節，實在難以評估這些改善措施將對財務或安全方面產生何種影響。

#5：PG&E 也主張，為了生存，需要放寬監管。

PG&E 在其提交的文件中還表示，該公司脫離破產的唯一途徑是透過其所謂的「建設性監管」方式——卻從未說明這種方式意味著電費上漲和／或客戶面臨更大的風險。 PG&E 在近期提交的文件中曾暗示其所謂「建設性」的含義，該公用事業公司在 2019 年 11 月聲明：「在當前情況下，最理想的公共政策應是不對破產申請前的行為施加金錢罰款或處罰。」基本上，PG&E 似乎意圖將財務負擔與風險從股東轉嫁給電費繳納者，迫使他們無論代價多高，都必須支持該公用事業公司未來的營運。

最佳的出路在於公營電力。

舊金山市政府始終認為，對 PG&E、火災受害者以及該公司所有用戶而言，最佳的出路是讓舊金山全面接管市內的電力配電業務，此舉既能協助 PG&E 減輕沉重的債務負擔，也能為舊金山居民提供更迅速、更專注的服務，並使其免受 PG&E 未來財務風險的影響。與此同時，州政府領導人與居民應推動對PG&E進行真正的改革與重組。